Сделка по продаже Mazeikiu Nafta может сорваться. Пожар обесценил завод на 20-50% и вынудил PKN Orlen отложить сделку по его покупке
"Вчера утром был потушен пожар на литовском НПЗ компании Mazeikiu Nafta (MN), акции которой проданы ЮКОСом и правительством Литвы польской PKN Orlen за $1,425 млрд и $880 млн соответственно. Авария произошла днем 12 октября. В результате разгерметизации атмосферно-вакуумной трубчатки произошел взрыв, она накренилась и рухнула на теплообменники. Разлив нефтепродуктов повлек усиление пожара. В результате MN лишилась дорогостоящей установки, аналитик ИФК "Солид" Денис Борисов оценивает ее приблизительно в $250-300 млн.
Пожар удалось потушить. Однако вслед за этим PKN заявила, что временно приостанавливает подписание договора о финансировании сделки по покупке MN. "Решение отложить подписание договора о финансировании сделки (оно было намечено на 16 октября. - "Ъ") принято после консультаций с банками - кредиторами PKN, поскольку им нужно время для выяснения сложившейся ситуации", - сообщил вчера президент компании Игорь Халупец. В тот же день торги акциями MN на фондовой бирже в Вильнюсе были приостановлены.
Сделка по покупке MN складывалась для польской компании непросто - в первую очередь потому, что 53,7% актива принадлежат голландской структуре ЮКОСа Yukos International B.V. PKN пришлось ждать решения двух сложных юридических вопросов - о допустимости продажи этой доли и порядке распределения выручки. Первый вопрос был решен в мае: американский суд снял временный запрет на продажу зарубежных активов ЮКОСа.
Судья Роберт Дрейн дал ход сделке по MN, решив, что предложенная PKN цена является максимальной. Вопрос о распределении средств судья предоставил решать голландскому суду (по месту регистрации Yukos International), однако оставил за собой право контролировать ход сделки. В конце августа суд Амстердама отклонил основные требования конкурсного управляющего ЮКОСа Эдуарда Ребгуна, пытавшегося получить контроль над этими средствами в интересах всех кредиторов. Главными претендентами стали только кредиторы, признанные голландским судом ранее: основной акционер ЮКОСа MENATEP и "Роснефть". MENATEP через подконтрольную ей кипрскую Moravel Investments Ltd претендует на $655 млн, "Роснефть" - на $455 млн.
Незадолго до вынесения голландским судом решения MN постигло первое бедствие: было снижено давление в нефтепроводе "Дружба", и поставки российской нефти на MN прекратились. Литовские власти расценили это как ответ России на продажу акций MR Уже тогда участники рынка предположили, что прекращение экспорта нефти преследует цель обесценить акции завода и сорвать сделку. Любопытно, что буквально за три часа до нынешнего пожара на MN члены пребывавшей в Литве официальной делегации Госдумы РФ сделали заявление о том, что PKN зря выбрали новым владельцем MN. Зампред думского комитета по международным делам Василий Кузнецов пояснил, что продажа MN польской компании является "стратегической экономической ошибкой, которая в будущем определит всю деятельность Мажейкяйского НПЗ".
В PKN уверяют, что пожар не повлияет на ее решение купить MN. Но если поляки все же решат отказаться от сделки с учетом новых рисков и политического контекста, будет проведен повторный аукцион. И тогда вряд ли удастся поднять выручку от продажи MN до уровня, предложенного PKN. "Сделка по продаже MN включала в себя премию - около 16%, так как продавали предприятие на пике или сразу после пика маржи переработки, - считает Денис Борисов. - С тех пор имела место коррекция доходов даунстрима. Если пройдет повторный аукцион, дисконт может составить 20-30%, а с учетом повреждений - до 50%". "Оценка предприятия будет зависеть от причин пожара и состояния российского трубопровода", - полагает аналитик ИК "Проспект" Дмитрий Мангилев. При этом он считает, что в случае повторного аукциона сумму, на которую раньше согласилась PKN, может предложить Казахстан.
Если цена актива резко снизится, "Роснефти" и MENATEP вряд ли удастся добиться полного удовлетворения своих требований за счет выручки от продажи акций MN. Вчера оба кредитора отказались от комментариев. Следует отметить, что требования "Роснефти" признаны российским судом и могут быть удовлетворены за счет продажи других активов ЮКОСа, а MENATEP может получить деньги только от продажи акций MN.
***
КОМУ ЮКОС ДОЛЖЕН В РОССИИПо состоянию на 12 октября, когда реестр требований кредиторов ЮКОСа был закрыт, в него вошли 37 кредиторов, претендующих на 586,6 млрд руб.
Требования Федеральной налоговой службы составляют 311,73 млрд руб., ОАО "Юганскнефтегаз" (его правопреемником является ОАО "Роснефть") - около 109 млрд руб., ОАО "Роснефть" - около 150 млрд руб. Долги ЮКОСа, однако, будут увеличиваться и после закрытия реестра.
В частности, 2 октября арбитражный суд Москвы взыскал с нефтекомпании 42 млрд руб. налоговых санкций за 2004 год. После вступления этого решения в силу сумма будет учтена за пределами реестра.
Среди кредиторов, однако, не окажется люксембургская Yukos Capital S.A.R.L, претендующая на 111,7 млрд руб. 28 сентября 9-й арбитражный апелляционный суд приостановил рассмотрение этого требования в связи с тем, что в августе Генпрокуратура возбудила уголовное дело по факту мошенничества (ч. 4 ст. 159 Уголовного кодекса), к которому может быть причастна компания. Расследование этого дела может длиться дольше, чем процесс банкротства ЮКОСа.
Фото:
-
